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何亦名教授给《听证会前就康得新事件给证监会的若干建议》

时间:2019-7-25 3:37:44 点击:

  核心提示: 康得新所谓“造假及连续亏损”事件,引发了员工、投资者及全社会的广泛关注与质疑。 尊敬的证监会各位领导、易会满主席: 您好!自贵会于2019年7月5日对康得新(002450)发出行政处罚...

康得新所谓“造假及连续亏损”事件,引发了员工、投资者及全社会的广泛关注与质疑。


尊敬的证监会各位领导、易会满主席:?

? ? ? ? 您好!自贵会于2019年7月5日对康得新(002450)发出行政处罚事先告知书之后,引发了广大康得新投资者,甚至于所有A股投资者的广泛关注,也引发了全社会对我国资本市场能否健康发展的深层担忧。

? ? ? ? 该告知书认定该公司2015-2018年四年财务造假119亿,连续四年亏损,而对大股东占用挪用上市公司资金数额、途径等并未说明。深圳证券交易所同日随后强调“如证监会对*ST康得作出上述最终行政处罚决定,深交所将第一时间启动公司重大违法强制退市流程。”《事先告知书》的调查结论及深交所对康得新的“准退市”宣告,让整个资本市场、乃至全社会为之诧异和震惊!广大中小股东一夜之间深陷退市的恐慌、焦虑和质疑之中。

亚博app 官网 ? ? ? ?该调查草率,结论粗暴,已造成中国股市甚至整个资本市场各方面的信任危机。这种加害受害者的粗暴懒政、怠政,彻底颠覆了“保护受害者”这一人类亘古以来基本的正义基石,彻底打击了市场投资者的信心,重创了我国的商业环境。任何A股投资者都有理由担心,自己的基本财产权利会遭到类似的侵害,更可怕的是受害了以后得不到保护和追偿!谁还敢去创业和投资?财产权利的保护绝不仅仅是广大投资者的事,更是关系国家营商环境和国际竞争力的根本信誉,是关系到人心向背的大事,危害巨大。事实上,康得新4000多员工,每天加班加点轮班倒生产,17年公司耗电量9000万度, 200辆卡车拉货,预涂膜世界第一,光电膜国内第一(直接对标美国3M公司!),在裸眼3d碳纤维产业都有着雄厚的技术和人才储备,是名副其实的行业龙头!其与康得集团、山东省政府等在山东荣城联合投资的碳谷项目,更是关系到我国多个领域未来竞争力的战略新兴产业——高分子碳纤维产业! 可以说,康得新生产的产品已经和我们的生活密切相关,其中每五辆汽车的原装车膜就有一辆车使用康得新车膜,全世界90%的电视机都使用了康得新的光电膜,等等。因为自己企业生产的产品价格高,且供不应求,康得新的设备属于世界先进,技术在国内遥遥领先,是当之无愧的行业龙头,因此,在康得新里每一名员工都不相信自己辛辛苦苦工作的企业会亏损,而且居然被认为连续4年亏损!

? ? ? ?本人认为,康得新事件关系到国家的金融经济命脉,也关系到社会的安定团结,影响党和国家的公信力,应该尽早积极回应和重视广大人民群众的呼声,真正不忘初心,牢记使命,提升驾驭风险的能力,切实为实体经济的发展和国家战略新兴产业的成长保驾护航。??

? ? ? ?据悉,该调查由江苏证监局主导,但江苏证监局仅仅局限于公司内部范围而非整体交易链条,其调查范围带有局限性,调查手段和调查方法存在争议,调查结论过于草率,以此决定上市公司生死,强迫数十万投资者、员工及他们的家人接受灾难性处置,于理不公,于法不宜。既然如此众多的外部势力对康得新资产垂涎,做为行业龙头和国家新材料战略产业领军企业,那它就绝不是该调查结论所说的垃圾资产! 为此,本人提出如下几条建议,仅供贵会参考!

一、要从70周年国庆、中美贸易战等政治安定角度来考量康得新事件。

? ? ? ?该案疑点重重,涉及银行、三家上市公司(康得新002450、北京银行601169,中国化学601117)、四个省份(江苏、山东、北京、河北)、两大交易所(深交所、上交所)、国内外多个资本集团(宝能系、中植系、民生(中民投)系、日美等外资及其代言人)、4000多名工人及其家庭、16万价值投资者及160万受影响人口,影响巨大,应深入调查,科学处置,慎之又慎!???

二、要从专业管理角度来审视康得新事件。

? ? ? ? 该案涉及多个专业性极强的问题,极需有关部门和机构组织专家论证并下达新的规范性文件:

? ? ? ? 一是广泛存在于实践中的银行、上市公司与控股大股东的年金归集管理协议,影响面大,如何定性尚需深入研究。

? ? ? ? 二是关联交易、虚增利润与资金挪用的界定、比例划分及责任归集问题,必须将关联交易放在完整的交易链条中进行考量,要区分关联交易与虚假交易在性质上的差异,也要区分关联交易的目的及其最终受益人和受损人。对于关联交易,证监在2019年3月25日发布的《首发业务若干问题解答》“IPO审核50条”中,对IPO关联交易证监会设定30%分界线,可见在一定范围内的关联交易是合法的,是监管部门所允许的,也是大型公司生产经营所无法完全避免的!本案江苏证监局的调查在这一点上恰恰存在重大缺陷,有诸多问题和疑点,其调查方法、调查手段和调查结论都需要矫正。例如,江苏证监局调查组的成员在接受康得新中小投资者咨询和质疑时,不是从完整的市场交易链条中看康得新与关联公司的交易行为是否最终实现了真实销货,而仅仅盯着交易过程中存在康得新、康得集团与关联公司之间的资金往来,就先入为主地认为公司存在资金的循环造假!

? ? ? ?如图1所示,事实上,康得新在市场购销交易中,所获的资金都流向了设于北京银行的资金归集账户,北京银行将资金第一时间划拨给康得集团,而康德集团可能将资金部分送给了客户,也可能是康德集团为了高额利息借给客户周转,或者部分挪用到康得集团的碳纤维项目中去了,等等,而康得集团的这些行为显然都和康得新没有直接关系,这恰恰就是康德集团对康得新资金的占用!事实上,原康得新及康得集团的董事长钟玉也一再承认是违规占用,江苏证监局调查组中某些人,非得要自作聪明认为事实真相是虚增利润,这就让本已复杂的康得新事件变得更为复杂了!!

图1 康得新的交易与资金流程图


? ? ? ?江苏证监局认为资金从“康得新—(北银)——康德集团—客户—康得新”是个闭环流动,所以大股东康得集团拿走的钱不用再还给康得新了。事实上,如果没有货物流动,那这一资金流转是个资金空转的闭环,但假如期间康得新付给客户货物,那就完全不一样了。大股东欠康得新的,客户欠大股东的,康得新和客户是两清的。

? ? ? ?三是上市公司即便存在一定的虚增利润,在倒推成本与营收的时候,必须客观公正,同时要将每年多交税收(所得税和增值税等)一并考虑在内,涉及有关会计处置与退税政策,需要证监会协同国家税务总局与地方政府共同协商处置。

三、要从监管责任角度来反思康得新事件。

? ? ? ?该案不但暴露出上市公司大股东长期挪用上市公司资金的违法问题,也暴露出主管机构证监会的失职、失察。康得新在2015年、2016年两次被证监会核准并完成增发,即证监会认可公司2015年、2016年没有财务造假,已向广大投资者释放出对上市公司康得新的重要正面信息,投资者据此买入康得新股票并进行价值投资长期持有。证监会2019年7月5日向康得新公司下发的(处罚字【2019】90号)《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》如果认定连续四年亏损,那就是对证监会的自我否定,证监会如何对投资者负责?

? ? ? ?2017年、2018年,康得新多次发行短期债券,以北京银行为主承销,并提供了180多亿真实存款余额的资信,有公司公告,如造假成立,证监会、北京银行等当事方的责任如何认定?而2017年,康得新还在境外发行3追亿美元债券,同样是北京银行提供存款余额证明,得到国际中介机构和国外投资者的认可,是否国际审计机构也存在问题?

四、要从治病救人惩戒主要责任人角度重视康得新事件。

? ? ? ?要借康得新事件契机,健全控股股东违法处罚和监管制度,严格区分上市公司主动造假和控股股东操纵上市公司造假的不同性质。广大投资者是无辜的,由于控股股东康得集团恶意操纵造假而使上市公司遭受损失,理应责令控股股东归还上市公司损失,重罚大股东康得集团,以其挪用资金所形成的资产赔偿上市公司,以资抵债,给康得新重获新生的机会,也给资本市场健康发展留下机会!

? ? ? ?若控股股东不能及时履行处罚决定,应责成地方政府成立应急机构,强制注销控股股东持有的上市公司股份向上市公司以抵销债务或将控股股东(实际控制人)列入破产重组。同时应加大对实际控制人及相关高管的市场禁入,并追加终身信用黑名单的处罚。

? ? ? ?同时,要严格区分资金占用和资金挪用的不同性质,对于控股股东采用隐蔽手段违规占用上市公司资金且金额巨大,应披露而未披露信息长达三个月以上的,应定义为挪用资金罪,直接追究控股股东、实际控制人以及相关责任人的刑事责任,责令返还资金,并处以挪用较大比例的罚款。

? ? ? ?此外,“康得集团非经营性占用康得新资金的行为”不仅是行政违法,可能涉嫌“挪用资金罪”,建议贵会将康得集团、北京银行西单支行及相关责任人员涉嫌“挪用资金罪”的线索、证据和材料移交公安部门和司法部门进一步调查处理。

? ? ? ?最后,希望康得新事件能够得到科学、合理、专业的处置。祝福伟大祖国繁荣昌盛!祝福我国资本市场根深叶茂!

康得新产品与同行产品性能的对比


2014-2018年康得新用电量等指标显示公司多年均满负荷、正常生产经营

作者:有好股 来源:本站
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